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财经内参谈下黄金原油过山车对冲基金追涨杀跌你是“抢跑冠军”还

更新时间:2020-05-21 20:55:54 点击:211

1月9日清晨,美国总统特朗普发表讲话缓解中东紧张局势。结果,黄金和原油价格都大幅下跌。截至9日19: 30,纽约商品交易所原油期货合约跌至57。每桶75美元,反映了中东紧张局势升级以来的所有收益;纽约商品交易所黄金期货主合约跌至1547。每盎司75美元,高于1613年,为过去7年的最高水平。每盎司3美元,下跌逾60美元。

“在这背后,大量事件驱动型对冲基金退出了市场。”一名华尔街对冲基金经理向《21世纪经济报道》记者透露,中东局势已经缓和,原油和黄金持续飙升背后的最大驱动力已经不复存在。如果这些对冲基金跑得不够快,他们就会赔钱。

财经内参谈下黄金原油过山车对冲基金追涨杀跌你是“抢跑冠军”还是“接盘侠”?

中东紧张局势的升级已经变成了对冲基金追逐短期收益、抹杀损失的盛宴。从一开始,他们就打赌美国和伊拉克之间不会爆发全面战争。一是2020年是美国的选举年,所以他们会贸然发动战争或者不利于选举。其次,大多数国家不希望看到中东局势恶化,导致油价飙升,这将打击全球经济复苏的脆弱前景。

RJO期货公司的高级商品经纪人鲍勃哈贝尔科恩(Bob  Haberkorn)告诉记者,许多事件驱动型对冲基金已经获得了可观的利润,其中一些在每盎司1540美元至60美元之间。美元/桶追逐黄金和原油期货。在10日凌晨高价卖出后,仅这项投资的回报率就超过了15%。然而,许多追逐高价的投资者不幸成了“投机者”,目前的浮动亏损超过4%。

本周,通过土地证券交易所流向a股的资金也趋于增加。精选数据显示,自1月份以来的5个交易日中,a股市场北行基金累计增持量达到237只。93亿元,其中上海证券交易所净流入883亿元。22亿元,深圳证券交易所净流入149亿元。71亿元。

“由于市场风险偏好下降,美国证券交易所以前的对冲基金盈利模式已变得不可行,它们必须寻找成本效益高的新投资方向。”阿伯丁标准投资公司投资策略总监麦克斯韦戈尔德指出。目前,a股的低市盈率和人民币债券的高收益率、高信用评级已成为其转型的重要选择。

不同类型对冲基金的态度是“完全不同的”:宏观经济对冲基金,认为,中东局势不会继续恶化,只是袖手旁观;事件驱动型、基于大宗商品的量化投资对冲基金正在大举购买原油,黄金期货,甚至单个事件驱动型基金经理都在叫嚣,预计金价将超过每盎司1700美元。

这位华尔街对冲基金经理透露,事件驱动型对冲基金急于炒作“巨额利润”,以缓解2019年业绩不理想的困境。根据财经内参,尤里卡边缘的最新数据,2019年对冲基金的平均回报率为6。96%,同期落后S&P  500指数28%。增长了9%。

“一方面,他们强调中东的紧张局势可能会更加紧张,但另一方面,他们停止了追赶。许多机构已经购买了大量7天纽约商品交易所黄金看跌期权,执行价格高于1610美元/盎司,纽约商品交易所原油期货看跌期权,执行价格高于65美元/桶。”对冲基金经理指出。

鲍勃哈伯科恩(Bob  Haberkorn)透露,纽约商品交易所(NYMEX)原油期货突破每桶65美元后,大量空头期权——期货头寸——突然被执行,导致原油期货受阻上涨,从而显示出从高位回落的趋势。在纽约商品交易所黄金期货主合同价格上涨至每盎司1610美元以上后,金价也出现了小幅上涨。其中,真正的卖空套利是事件驱动的量化投资对冲基金,它们此前一直在大幅上涨。

“事件驱动型对冲基金已经做了两个准备:如果伊朗导弹袭击在9日凌晨造成美军伤亡,它将大幅提高卖空原油和黄金期货期权的执行价格,比如将纽约商品交易所原油期货的执行价格提高到每桶70-73美元;在.日

一位宏观经济对冲基金经理向《21世纪经济报道》记者透露,美国上市公司回购股份的减少,导致美国上市公司投资一个集团以保持温暖的风险增加。他们最初计划在第一季度末之前将新兴市场的资产配置提高4-6个百分点。然而,由于中东紧张局势的升级,50%的仓库转移必须在1月底之前完成。

此前,贝莱德智库亚太区首席投资策略师本鲍威尔(Ben  Powell)指出,中国资本市场不仅规模大、流动性强,而且与全球其他资产的相关性相对较低。此外,中国资本市场对外开放,2020年将是全球投资者战略性考虑中国股票和固定收益资产配置的绝佳机会。

过去一周,通过土地股增加a股头寸的北行资本步伐大幅加快,自1月份以来,已有237笔北行资本流入a股市场。10日,人民币93亿元帮助人民币在岸市场对美元汇率上升,自2019年8月以来达到6.5%的高点。9257 .

在麦克斯韦戈尔德看来,一方面,这是由于中国股市、债券市场和全球资产的波动性之间的相关性相对较低,显示出相对较高的避险效应;另一方面,a股的平均市盈率不到15倍,低于全球平均水平。此外,在信用评级相同的债券中,人民币债券收益率最高,投资成本表现较高。

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